{"id":1425,"date":"2025-04-13T19:27:36","date_gmt":"2025-04-13T17:27:36","guid":{"rendered":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/?p=1425"},"modified":"2025-04-13T19:27:36","modified_gmt":"2025-04-13T17:27:36","slug":"3-lecciones-de-la-burbuja-de-las-puntocom-y-la-crisis-financiera-de-2008-que-se-aplican-al-inestable-mercado-actual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/3-lecciones-de-la-burbuja-de-las-puntocom-y-la-crisis-financiera-de-2008-que-se-aplican-al-inestable-mercado-actual\/","title":{"rendered":"3 lecciones de la burbuja de las ‘puntocom’ y la crisis financiera de 2008 que se aplican al inestable mercado actual"},"content":{"rendered":"

Scott Barbee<\/a>, gestor del fondo Aegis Value Fund (AVALX<\/a>) e\u00a0Inversor del Mes\u00a0<\/em>de marzo para\u00a0Business Insider<\/em>, conoce bien los altibajos del mercado de valores.<\/p>\n

Barbee ha supervisado dicho fondo de inversi\u00f3n desde su creaci\u00f3n en 1998, lo que significa que\u00a0ha capeado algunas de las mayores ca\u00eddas en bolsa a lo largo de las d\u00e9cadas<\/strong>.<\/p>\n

Este inversor se especializa en encontrar empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n con un gran valor. Analiza las oportunidades de inversi\u00f3n utilizando un enfoque ascendente y busca compa\u00f1\u00edas con bajos saldos de deuda, un flujo de caja s\u00f3lido y\u00a0valoraciones asequibles<\/a>.<\/p>\n

A pesar de la volatilidad de los aranceles y los temores de recesi\u00f3n que sacuden el mercado estadounidense en 2025,\u00a0Barbee est\u00e1 encontrando formas de obtener mejores resultados<\/strong>. Su fondo ha subido m\u00e1s de un 11% en lo que va de a\u00f1o.<\/p>\n

El operador burs\u00e1til ha compartido con este medio de comunicaci\u00f3n algunas de las conclusiones que ha extra\u00eddo tras dirigir su fondo de inversi\u00f3n a lo largo de m\u00e1s de 25 a\u00f1os.<\/p>\n

No te dejes llevar por el bombo<\/h2>\n

Al ser preguntado por el mercado de la inteligencia artificial, Barbee se ha mostrado cauteloso y ha establecido algunas comparaciones con\u00a0la burbuja de\u00a0las puntocom<\/em><\/a>.<\/p>\n

\u00abHist\u00f3ricamente,\u00a0se han dado ciertas situaciones en las que la gente se interesa mucho por un tipo concreto de avance cient\u00edfico<\/strong>\u00a0y se consiguen m\u00faltiplos muy altos durante un tiempo, y luego se produce un exceso de construcci\u00f3n y correcciones\u00bb, ha explicado este experto.<\/p>\n

De forma similar a como las organizaciones basadas en internet se dispararon en 2000 y m\u00e1s tarde se desplomaron casi un 80%,\u00a0las acciones de IA podr\u00edan dirigirse hacia el territorio de la burbuja<\/a>, seg\u00fan Barbee.<\/p>\n

Especialmente en los \u00faltimos a\u00f1os,\u00a0el mete\u00f3rico rendimiento de los 7 Magn\u00edficos ha sido desconcertante para este inversor<\/strong>, sobre todo porque los tipos de inter\u00e9s han subido desde los m\u00ednimos de la pandemia.<\/p>\n

\u00abNormalmente, los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos act\u00faan como una fuerza gravitacional que hace bajar los m\u00faltiplos\u00bb, ha argumentado.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, el impulso que han experimentado estas acciones en los \u00faltimos a\u00f1os crea un efecto\u00a0bola de nieve<\/em>\u00a0en el que\u00a0los inversores siguen asignando capital al sector<\/a>, lo que hace que las valoraciones suban por encima de niveles razonables.<\/p>\n

\u00abTengo la sensaci\u00f3n de que en alg\u00fan momento vamos a tener una correcci\u00f3n\u00bb, ha a\u00f1adido Barbee.<\/p>\n

Conf\u00eda en tus decisiones<\/h2>\n

En lugar de subirse al tren de los 7 Magn\u00edficos,\u00a0el inversor se lanz\u00f3 a por acciones de materiales y metales poco preciados<\/strong>.<\/p>\n

\u00abMuchas de ellas han obtenido malos resultados\u00a0en los marcos ESG<\/a>. En 2021 y 2022, hubo una gran prevalencia de inversiones de tipo ESG y de desinversiones obligatorias de empresas de combustibles f\u00f3siles, y la miner\u00eda a veces se ve mal bajo esas r\u00fabricas\u00bb, ha asegurado el gestor. \u00abEso ha llevado a una gran purga de posiciones por razones no fundamentales que los inversores a largo plazo podr\u00edan aprovechar y nos posicionamos en muchos de esos nombres\u00bb.<\/p>\n

Resulta que\u00a0los materiales y los metales acabaron siendo las \u00e1reas del mercado que obtuvieron mejores resultados\u00a0<\/strong>en medio de esta volatilidad arancelaria. El oro est\u00e1 en su punto m\u00e1s alto, puesto que los inversores recurren a activos refugio, y Barbee ha defendido que todav\u00eda hay cierto margen para que suban los precios de las acciones de las minas de oro.<\/p>\n

Hay cosas que no se pueden controlar<\/h2>\n

Incluso los mejores gestores de fondos tienen d\u00edas \u2014o a\u00f1os\u2014 malos.<\/p>\n

\u00abCreo que\u00a02008 fue uno de los a\u00f1os m\u00e1s duros de mi carrera<\/a>\u00ab, ha reconocido este inversor a\u00a0Business Insider<\/em>. \u00abTuvimos una gran ca\u00edda. Fue de un 50% m\u00e1s o menos\u00bb.<\/p>\n

Aegis Value Fund comenz\u00f3 2009 con otra ca\u00edda del 20%. Lo m\u00e1s frustrante de este comportamiento en 2008 fue que\u00a0gran parte de lo que estaba ocurriendo estaba fuera del control de Barbee<\/strong>.<\/p>\n

\u00abPuedes hacer tu trabajo, puedes determinar si la compa\u00f1\u00eda tiene una base fiscal s\u00f3lida\u00bb, ha expresado. \u00abDe todos modos, sufrimos estas grandes p\u00e9rdidas porque se trataba mucho menos de las propias organizaciones. Se trataba mucho m\u00e1s de los otros propietarios de las empresas\u00bb.<\/p>\n

Cuando los due\u00f1os de bienes ra\u00edces comenzaron a dejar de pagar sus hipotecas, los bancos altamente endeudados \u2014como\u00a0Lehman Brothers<\/a>\u2014 vieron c\u00f3mo se desplomaba el valor de sus acciones, que a su vez estaban respaldadas por las hipotecas, y experimentaron una crisis de cr\u00e9dito.<\/p>\n

\u00abLa mesa de negociaci\u00f3n por cuenta propia de Lehman Brothers ser\u00eda propietaria de muchos de los nombres que luego se ver\u00edan obligados a liquidar a medida que se les retiraban las l\u00edneas de recompra, en lo que equival\u00eda a una enorme demanda de cobertura suplementaria\u00bb, ha declarado Barbee a este medio de comunicaci\u00f3n. \u00abAlgunos de esos nombres cotizaban por debajo del valor en efectivo por acci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

\u00abSer capaz de capear periodos de volatilidad en los que otros accionistas podr\u00edan verse arrastrados es un aspecto muy importante para superar esos momentos dif\u00edciles\u00bb, ha agregado este experto. \u00abA veces, las mejores oportunidades se presentan claramente cuando uno se siente peor consigo mismo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Al final, mantenerse firme dio sus frutos: el fondo de Barbee se recuper\u00f3 con fuerza y subi\u00f3 un 91% a finales de 2009.<\/p>\n

Para el inversor, la parte m\u00e1s gratificante del trabajo han sido las relaciones que ha establecido con sus clientes. Algunos de ellos han estado con \u00e9l desde el principio y han superado\u00a0las dos \u00faltimas crisis financieras<\/a>\u00a0junto al fondo.<\/p>\n

\u00abTener clientes que deciden seguir contigo en los momentos dif\u00edciles y que luego todo salga bien para todos es algo realmente gratificante\u00bb, ha afirmado.<\/p>\n

Ram\u00f3n Armero<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Leer m\u00e1s<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1426,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-1425","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos"],"nelio_content":{"autoShareEndMode":"never","automationSources":{"useCustomSentences":false,"customSentences":[]},"efiAlt":"","efiUrl":"","followers":[1],"highlights":[],"isAutoShareEnabled":true,"networkImageIds":[],"permalinkQueryArgs":[],"series":[],"suggestedReferences":[]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1425","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1425"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1425\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1427,"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1425\/revisions\/1427"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1426"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1425"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1425"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitacoraenlared.es\/navegantes\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1425"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}